以下的中文譯本並未經本章英文版的撰文律師行盛信律師事務所審閱。

第10章

《盡職審查指引》－

控股股東與上市申請人的關係

3. 上市文件的披露資料

3.1 準則

在編製上市文件方面，保薦人應進行的工作包括但不限於以下各項：…透徹地瞭解上市申請人，包括其業務、歷史、背景、架構及系統。[《操守準則》第17.6(d)(ii)段]

3.2 指引

3.2.1 於上市文件中披露資料的一般原則包括，保薦人在進行合理盡職審查後，應有合理理由相信並應該相信：

(a) 上市文件（非專家部分）所載資料在所有重大方面均屬準確及完整，以及在任何重大方面沒有誤導或欺騙成份；27及

(b) 上市文件載有充足詳情及資料，使合理的人皆可據此而對上市申請人的股份、財務狀況及盈利能力達致有根據並有理由支持的意見。28

3.2.2 就上市文件的披露資料而言，保薦人應取得有關控股股東的足夠資料，以協助其瞭解控股股東如何參與及影響上市申請人的業務、歷史及背景。下文第3.2.3至3.2.6段載有部分來自《上市規則》、指引信及上市決策（如附註所示）所載的上市文件披露資料範圍，亦應作為保薦人就上市文件進行盡職審查工作的指引及參考。

3.2.3 歷史及發展

保薦人應審閱上市文件，以決定是否應披露以下資料：

(a) 上市申請人的成立和發展－包括其成立時間、創辦人資料、最初成立時創辦人籌集業務資金的方法及其成立以來的重大發展；

(b) 公司架構－作出重大重組之前及之後的架構圖及重組的主要步驟；及

(c) 股東－包括：

(i) 股東身份；

(ii) 股東之間的關係（如家族成員、親屬及一致行動人士）；及

(iii) 倘於業務紀錄期內出現主要股權變更：

(A) 當時股東的背景；

(B) 與上市申請人及其關連人士的關係；及

(C) 股權轉讓的原因及詳情，包括涉及代價的金額、結算日及代價基準。29

3.2.4 控股股東的詳情

保薦人應審閱上市文件，以檢查是否已披露控股股東的以下詳情：

(a) 控股股東的名稱；

(b) 其於上市申請人股本中的權益；

(c) 控股股東的背景（包括控股股東所擁有每家上市公司的主要活動及股權）；30及

(d) 與其他股東的關係詳情及上文第3.2.3段所述的主要股權變更。

3.2.5 獨立性

保薦人應審閱上市文件，以檢查是否已披露以下資料：

(a) 列載一項聲明，以解釋上市申請人如何認為其能獨立於控股股東或其聯繫人之外經營業務，並說明上市申請人作此聲明所基於任何事項的詳情；31

(b) 上市申請人財務及營運獨立於控股股東的根據；32及

(c) 管理層獨立性的根據。上市申請人與控股股東之間相同的董事及高層管理人員詳情，最好以表列形式提供。若有相同的董事，披露資料應包括處理利益衝突，以確保上市申請人的餘下董事正常運作（計及其專業及經驗）的機制細節。33

3.2.6 競爭權益

(a) 倘控股股東在與上市申請人的業務構成競爭或可能構成競爭的業務中佔有權益，保薦人應確保於上市文件內的顯眼位置披露下列資料以供投資者評估其競爭程度：

(i) 集團不包括競爭業務的理由；34

(ii) 有關競爭業務及其管理層的描述以及競爭業務的相關財務資料，並闡明該業務如何與上市申請人的業務競爭；35

(iii) 有關證明上市申請人能獨立經營其業務的事實，包括；

(A) 用於證明如何將上市申請人的業務與競爭業務清楚劃分的詳情；及

(B) 用於管理及解決彼等之間利益衝突及競爭的充分及有效的企業管治措施詳情。這些措施可包括：

(1) 有利益衝突的董事於相關會議上棄權投票；

(2) 獨立非執行董事審查履行任何不競爭承諾的情況；

(3) 控股股東提供所有必要資料供獨立非執行董事進行年度審查；及

(4) 上市申請人透過年報或公告披露獨立非執行董事審查後的決定（包括為何不接受控股股東轉介的商機）；36及

(iv) 控股股東日後是否擬將競爭業務注入上市申請人，以及注入的時間。37

(b) 上市文件應披露任何不競爭承諾的詳情，包括：

(i) 清楚披露不競爭承諾的「有限制或不包括業務」；及

(ii) 以下的機制：

(A) 控股股東將與上市申請人構成競爭或可能構成競爭的商業機會首先轉介予申請人（優先採納權）；及

(B) 上市申請人決定是否接納有關商業機會及董事決定的根據。38

保薦人及上市申請人可考慮於上市文件中載入一項風險因素，以提請投資者注意集團與控股股東之間的潛在競爭。

3.3 建議步驟

保薦人應審閱上市文件，以確保：

(a) 上市文件載有可供投資者對上市申請人作出知情評估所必需有關控股股東的詳情及資料；

(b) 上市文件載有《公司條例》、《上市規則》及有關指引所規定的披露資料；及

(c) 有關控股股東的披露資料與保薦人於盡職審查過程中取得的資料一致。

參考尾註

27. 《操守準則》第17.5(b)(1)段及《上市規則》第2.13(2)條。

28. 《操守準則》第17.5(a)段及《上市規則》第11.07條。

29. 《交易所指引信》GL49-13。

30. 《交易所指引信》GL56-13。

31. 《上市規則》附錄一A部第27A段。

32. 《交易所指引信》GL56-13、《交易所上市決策》LD69-1及《交易所上市決策》LD30-2012。

33. 《交易所指引信》GL56-13及《交易所上市決策》LD52-2。

34. 《上市規則》第8.10(1)條。

35. 《上市規則》第8.10(1)條及《交易所指引信》GL56-13。

36. 《上市規則》第8.10(1)條、《交易所上市決策》LD48-2013及《交易所指引信》GL56-13。

37. 《上市規則》第8.10(1)條。

38. 《交易所指引信》GL56-13。